宏明电子闯关创业板，业绩连年下滑，应收账款逾期金额近两成，研发费用连降

成都宏明电子股份有限公司近日回复了深交所第二轮IPO问询函，就业绩下滑、毛利率、应收账款等问题进行解释说明。

资料显示，宏明电子主要从事以阻容元器件为主的新型电子元器件的研发、生产和销售，致力于向客户提供高性能、高可靠性的电子元器件产品。同时，公司还涉及精密零组件业务，产品主要应用于平板电脑、笔记本电脑等消费电子领域和新能源电池及汽车电子结构件等领域。

业绩方面，2022-2024年及2025年1-6月，宏明电子分别实现营业收入31.46亿元、27.27亿元、24.94亿元、15.28亿元，归母净利润4.76亿元、4.12亿元、2.68亿元和 2.57亿元。公司的综合毛利率也出现显著波动，2024年较上年下滑超过9个百分点。

2023 年度，公司营业收入和归属于母公司股东的净利润分别同比下降 13.33%和13.43%；2024 年度，公司营业收入和归属于母公司股东的净利润分别同比下降 8.54%和 34.84%。

2025 年 1-6 月，宏明电子净利润仍然同比下降 4.80%。与此同时，公司营业收入较上年同期增加，但是销售商品的现金流较上年同期减少，主要系回款情况不及上年同期，本期末应收款项增长率16.8% 大 于 上 年 同 期 末 应 收款项增长率 6.79%。

宏明电子提示，如果未来公司下游市场需求持续减弱，或产品价格因供求关系持续下降，公司将面临经营业绩进一步下降的风险。

深交所关注到报告期各期末宏明电子应收款项余额占营业收入的比重分别为 64.64%、73.46%和 83.30%，同行业可比公司的各期末平均应收款项规模占各期平均营业收入的比例分别为 84.76%、94.21%和 117.01%。宏明电子应收账款周转天数分别为 84.03 天、122.27 天、169.11 天。一年以上账龄应收账款占比逐年增长。其应收账款逾期金额分别为 8,717.91 万元、12,535.59万元和 25,200.43 万元，占各期末应收账款余额的 10.97%、12.14%和 19.27%。

宏明电子表示，受下游防务类客户项目延迟、资金审批放缓等因素影响，相关防务类客户的应收账款付款进度放缓，应收账款周转速度逐年下降，导致各期末账龄 1 年以上的应收账款余额和占比增加，应收账款沉淀余额逐年增加。

报告期内，公司应收账款周转天数较高且呈增长趋势，其中 2023 年较 2022年回款周期增加 38.24 天，2024 年较 2023 年回款周期增加 49.09 天，2025 年 1-6月较 2024 年回款周期增加 41.06 天。报告期内，应收账款周转天数变化受到应收账款持续增加和营业收入逐年下降等多重因素的影响。

2022年至2024年，公司研发费用分别为2.95亿元、2.57亿元和2.08亿元，连续下降。这与其在招股书中强调的“科技创新”形象，形成反差。

来源：读创财经